券(quàn)商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩(jì)全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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