看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释(shì)放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)五的大写是什么虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历(lì)了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续(xù)监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自(zì)己的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏五的大写是什么弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)五的大写是什么，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的(de)低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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