大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　当年非典为什么神秘结束了alt="是真(zhēn)的(de)！有基金经理清仓新能源，梭哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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