金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六(l哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点iù)年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布(bù)的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fē哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ng)而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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