自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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