A股“股王”之争进入白热化阶段，中(zhōng)国移动股价周中创历史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的(de)光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得(dé)注意(yì)的是，因中(zhōng)国移(yí)动在(zài)A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算(suàn)则(zé)不(bù)过(guò)是一场计算(suàn)上的(de)乌龙，但若均按照A股股价等(děng)数(shù)据计算，则其(qí)总市值一(yī)度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在数字经济、信创(chuàng)、中特(tè)估(gū)、人工智能等一系列热点催化下，中国(guó)移动今(jīn)年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场(chǎng)人士认(rèn)为，中国移动和茅台这场股王(wáng)宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出(chū)白酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预备(bèi)新股王

　　A股(gǔ)总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来是市(shì)场关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最(zuì)近(jìn)十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也(yě)反应(yīng)着国内经(jīng)济趋(qū)势和产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石(shí)油登陆(lù)A股时(shí)，市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过(guò)8万(wàn)亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一(yī)，甚至(zhì)登顶(dǐng)全球资本(běn)市场市值(zhí)之首(shǒu)，得益于(yú)当时基建(jiàn)大发展时(shí)期(qī)，中(zhōng)石油在股王(wáng)的位(wèi)置(zhì)上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当(dāng)年互联(lián)网金融(róng)牛(niú)市成为新锐股王(wáng)。再(zài)后来，随着(zhe)我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后(hòu)三年的消费(fèi)白马股大牛市，也成(chéng)就了如今(jīn)贵州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号市值观察4月(yuè)17日(rì)文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑(pǎo)，但在(zài)高端白(bái)酒的(de)高估值(zhí)泡沫(mò)下，以及今年春(chūn)节后白酒行(xíng)业(yè)的(de)终端动销几乎(hū)并未达到预期，整个(gè)白(bái)酒板块经历回调，公司股价也现(xiàn)大幅(fú)下跌。近(jìn)日，中国移(yí)动的突(tū)然崛起更是开始(shǐ)对其(qí)王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市场(chǎng)分析指(zhǐ)出(chū)，中国(guó)移动一(yī)度超越贵州茅(máo)台市值这一历史性事件(jiàn)背后，除了离不开国家(jiā)政策(cè)持续(xù)推(tuī)进的数字经济，与最(zuì)近(jìn)爆火(huǒ)的(de)人工智能两大概(gài)念加持，还有来自于“中特(tè)估(gū)”这个新概(gài)念的强(qiáng)力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数据(jù)显(xiǎn)示，当前(qián)美(měi)股市(shì)值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特(tè)斯拉、META均(jūn)为科技(jì)股。有(yǒu)分析认(rèn)为，科(kē)技进步已成提升生(shēng)产力(lì)的重要因素(sù)，二级市场对科技企业的态度(dù)能(néng)一(yī)定程(chéng)度显(xiǎn)示出(chū)科技企业(yè)的竞争力(lì)强(qiáng)度。因(yīn)此，以中国移动为(wèi)代表的科技股“逼宫(gōng)”以(yǐ)贵州茅台为(wèi)代表的(de)消费(fèi)股似乎(hū)也预(yù)示着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国(guó)经济(jì)逐渐向数字化深度转型的(de)背景下，实力强(qiáng)劲并实现华(huá)丽转身(shēn)的中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流的(de)主力军。信达证券研报表(biǎo)示，公司作为国企(qǐ)数(shù)字经济担(dān)当，积(jī)极(jí)布(bù)局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新(xīn)业务，伴随议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子算力网络的进(jìn)一步发展(zhǎn)，将拉动(dòng)底层云(yún)计(jì)算业务(wù)的需求，公司(sī)具备(bèi)较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机遇(yù)。

　　同时，从估(gū)值修(xiū)复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大运营商(shāng)股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大(dà)运营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字经济(jì)”成(chéng)为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故事引发市场热(rè)议。即(jí)很长一(yī)段时(shí)间以来(lái)，A股(gǔ)市场一直流传(chuán)着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的(de)传说，即大多股价超过茅台的上市(shì)公司，在(zài)风光散尽之后往往下场(c议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子hǎng)都(dōu)不(bù)太好。本次中国(guó)移动直接在市(shì)值上超越(yuè)茅台，结果(guǒ)是否会(huì)不一(yī)样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市(shì)公司，有同样(yàng)中字头的(de)中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度(dù)突破(pò)300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金(jīn)融危机爆发、船舶业跌入冰点(diǎn)后极速(sù)缩水至(zhì)30元附近，至今中国船舶股价维持在(zài)24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安(ān)硕信(xìn)息、中文在线、全通教育(yù)等多(duō)家(jiā)公司股价均超越茅台，但最后的结果不议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(bù)是业绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司的陨落大部分(fēn)主要是由(yóu)于行业景气度变化以及股市(shì)景气(qì)度无法维持。而茅(máo)台(tái)凭借其产品稀缺(quē)性以及长期稳稳增(zēng)长(zhǎng)的利润，最终一(yī)次次甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业股价能否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以及维持(chí)高位(wèi)，市场普(pǔ)遍(biàn)观点(diǎn)还是认为，实际需要看公司(sī)的基(jī)本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅(máo)台(tái)约7倍的(de)中国移(yí)动(dòng)，为什么(me)此(cǐ)前市值却(què)一(yī)直(zhí)不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致(zhì)归结为两(liǎng)个重要原(yuán)因。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话(huà)费越交(jiāo)越少。在(zài)市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高(gāo)价，而(ér)中(zhōng)国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的(de)通(tōng)信类资(zī)源，但作为(wèi)央企需要承担“提(tí)速降(jiàng)费”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价。另一方(fāng)面(miàn)即(jí)是成(chéng)本(běn)方(fāng)面的问题，中国移动(dòng)本质作为通信基础设(shè)施(shī)企业，需(xū)要(yào)持续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿元(yuán)。相比之(zhī)下，茅(máo)台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基本不需要如此沉重(zhòng)的资本开(kāi)支，也不需要面(miàn)临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财(cái)务数据可以看出，中国移(yí)动今年一季度(dù)的营收是茅台的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销售毛利率更是有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列(liè)信号(hào)表(biǎo)明中国(guó)移动可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的最后一年，2023年起(qǐ)资本开支不再增长，2023年计(jì)划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破(pò)1万亿元。据业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开(kāi)支(zhī)占收(shōu)入比重将低(dī)于18%，创下2007年以来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更加重要的是，随(suí)着移动互联网(wǎng)进(jìn)入下半场，行业(yè)重(zhòng)心已转向产业互联网和智能化，中国移(yí)动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信达证券研报表示，中国移动数字(zì)化转型收入“第二(èr)曲线”不(bù)断攀升，去年(nián)公(gōng)司数字化(huà)转型收入对主营业务收入增(zēng)量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收(shōu)入增长的第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云收入(rù)规(guī)模实现新跨(kuà)越(yuè)，去年移动云(yún)收入达到503亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现(xiàn)翻(fān)倍暴涨，综合实力迈(mài)入国内业界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子