金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏(piān)低，但是现货反馈并不存在铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处缺(quē)货(huò)迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存(cún铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)在(zài)压缩(suō)原片(piàn)库存的可(kě)能(néng)性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现货(huò)反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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