为了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法站姐主要是做什么的，站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的站姐是什么干什么的违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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