本(běn)轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工序的(de)核(hé)心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然(rán)是要(yào)比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及实属和属实区别在哪，实属与属实的区别其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工实属和属实区别在哪，实属与属实的区别程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计(jì)能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防实属和属实区别在哪，实属与属实的区别空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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