美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的(de)战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密集(jí)型的科(kē)技(jì)以及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四(sì)报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户(hù)上的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目(mù)标还(hái)需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续(xù)第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不(bù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度(dù)级别演变成(chéng)周度(dù)级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致(zhì)力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标(biāo)，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前(qián)市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议(yì)息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的(de)背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务(wù)上限的(de)加成(chéng)；二是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即(jí)将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱(ru蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ò)势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突破(pò)上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至(zhì)欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注(zhù)国(guó)内(nèi)炼厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲(蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英(yīng)力士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样