在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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