5月迎来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突(tū)破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经(jī朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积ng)济会(huì)出(chū)现持(chí)续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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