投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(t毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗è)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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