今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊n)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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