华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而(ér)抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门(mén)的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音trong>兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了(le)这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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