财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的(de)保险公(gōng)司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士(sh千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ì)对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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