衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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