钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌折射(shè)的是(shì)市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年(nián)代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力(lì)较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不(bù)及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号艺科技(jì)钠电(diàn)池(chí)项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难(nán)掀大(dà)风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式(shì)通过《关(guān)于对深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通(tōng)讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银(yín)行(xíng)、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批(pī)流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动(dòng)工具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子(zi)电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签(qiān)订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈(tán)等(děng)工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池(chí)分(fēn)析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池(chí)的(de)市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉(chén)寂多(duō)年(nián)的钠(nà)电池(chí)是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠离(lí)子(zi)电池的(de)降本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠(nà)电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离(lí)子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持(chí)续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融(róng)资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低(dī)下(xià)以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期(qī)相去甚远。

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