“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻(lín)国形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一(yī)路”国家在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出(chū)口增速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的(de)下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据(jù)再次验证，当前观察的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作(zuò)为传(chuán)统观察中国出口增速(sù)的(de)重要指标(biāo)，但随着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一(yī竹荪煮多久)带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南(nán)出口增速与中(zhōng)国出口基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离(lí)。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下(xià)，传统观(guān)察框架适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一(yī)带一路(lù)”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不(bù)过(guò)整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势(shì)加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速(sù)较3月进一步加快部分源(yuán)于去(qù)年(nián)低(dī)基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅则(zé)相较韩国更加竹荪煮多久“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价齐升的汽车(chē)出口反(fǎn)映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受(shòu)全球(qiú)半导(dǎo)体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定外(wài)贸上发挥了(le)越来越(yuè)重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存量(liàng)的竞争——我们(men)认(rèn)为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规模(mó)最大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不(bù)少，我国全(quán)年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达(dá)经济体出(chū)口增速预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出(chū)其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各(gè)国自中国进口(kǒu)的(de)数据和(hé)中国向各(gè)国(guó)出口的数据(jù)存在差异(yì)（无论是绝(jué)对量还是(shì)增速），有(yǒu)时(shí)这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一路(lù)”国(guó)家进口(kǒu)数(shù)据的测算(suàn)是低估的(de)；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时点存(cún)在较大的不确定(dìng)性(xìng)，可能在今年下半年、也可(kě)能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及(jí)其他新兴(xīng)经济(jì)体经济增长不(bù)及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对(duì)于中国(guó)出口的(de)拖(tuō)累(lèi)不足。

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