看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元指数(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数(shù)据较差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口量都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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