金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向(x中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名iàng)上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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