全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(m卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校ěi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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