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长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古(gǔ)长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的(de)不确定(dìng)性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的(de)产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速(sù)度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势(shì)的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的(guò)了30％。