今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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