衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德p>

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(z精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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