在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(g妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思āo)科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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