5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互(hù泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度(dù)投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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