美国债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险比(bǐ)以往任何时(shí)候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背(bèi)景下(xià)，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(guó)政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工(gōng)具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债(zhài)也依(yī)然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能(néng)会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这(zhè)一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一(yī)点的(de)喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的(de)前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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