近期，多家(jiā)险企获批增加(jiā)注册(cè)资本或(huò)发行资本(běn)补(bǔ)充债券(quàn)。

　　整(zhěng)体看来，“补血(xuè)”路(lù)上(shàng)，增资和(hé)发债较多且较(jiào)为顺利的主要是大型公司，中小险企增资仍(réng)比较难，很多偿(cháng)付(fù)能(néng)力不达标(biāo)的中小险企，资本金多年难以得到补充。

　　大(dà)型险企“补血(xuè)”手笔大(dà)人保寿险获批发(fā)债120亿(yì)元

　　险企增资、发债主要是为满足业务(wù)发(fā)展和偿付能力需要(yào)。

　　根据各(gè)公司官网以及(jí)监管披露信息来看，今年以来，已(yǐ)有7家(jiā)险企增加注册资本(běn)获(huò)批，合计增资125.29亿元。获批增资的险企多在去年(nián)发布公告(gào)。其中，国寿财险增资最多，达90亿元，占总(zǒng)增资额的“半壁江(jiāng)山”。

　　具体(tǐ)看来，爱(ài)心人寿(shòu)增资3.2亿元(yuán)，目前注册(cè)资(zī)本达到20.2亿(yì)元；国寿(shòu)财险增资90亿(yì)元，注册资本达到278亿元(yuán)；阳光保险增资(zī)11.5亿元，注册(cè)资本达到115.02亿元；太保(bǎo)产险增资4.78亿元，注册资(zī)本达到199.48亿元；瑞再企商保险增资(zī)1.01亿元，注册资本(běn)达到7.7亿(yì)元；华贵(guì)人寿增资(zī)10亿元，注册资本达到20亿元(yuán)；国(guó)宝(bǎo)人寿增资4.8亿元，注册资本达到19.8亿元。

　　公开信息(xī)显示，今年以来还有太平财(cái)险、国宝人寿、财信吉祥人寿等9家险企发布了增资公告。

　　除增资外，发行资本补充债(zhài)券也是保险公司“补血”的方(fāng)式之一。

　　今年(nián)以(yǐ)来，紫金财险、中华联(lián)合人寿、农(nóng)银人寿、中再财险、太(tài)保产险、中国(guó)人(rén)保(bǎo)获批在(zài)全国银行间债(zhài)券(quàn)市场公开发行(xíng)10年期可赎回资本补充债(zhài)券，发(fā)行规模(mó)从6亿元至120亿元不等。其(qí)中(zhōng)，中国人保发行规模最大，为不超过(guò)120亿(yì)元。

　　从目(mù)前(qián)一级市场发(fā)债情(qíng)况来看，根据Wind数据(jù)统计，今年(nián)以(yǐ)来，5家(jiā)险企发行资本补充债，规模达(dá)218亿元。利安人寿(shòu)于3月10日发行10亿(yì)元资(zī)本补充(chōng)债；太平再保险(xiǎn)于3月3日发行13亿(yì)元资本补(bǔ)充债；农银(yín)人寿于3月30日发行35亿元资本(běn)补充债；中再产险于5月(yuè)5日发行40亿元(yuán)资本补充债；人保寿险于5月25日发行(xíng)120亿(yì)元资本补充债券。

　　中小险(xiǎn)企“补血”不(bù)易复星联(lián)合健康三次增资失败

　　据(jù)公开信(xìn)息显(xiǎn)示，近年来增资的企业(yè)中(zhōng)，中(zhōng)小险企占大多数。

　　据中国保险(xiǎn)行业协会官(guān)网披(pī)露(lù)信息以及国(guó)家金融(róng)监(jiān)督管理总局官(guān)网(wǎng)信(xìn)息显示，2022年共有23家险企公布增资计划(huà)，截(jié)至目前已有19家(jiā)公司获(huò)批增资，其中包含(hán)上述国寿财险、太保产险等大型险(xiǎn)企还有太平科(kē)技保险、安联资管、中意资(zī)管等公司。而长城财富保险资管、都邦财(cái)险(xiǎn)、中银三星(xīng)人寿、复星保德信人寿(shòu)4家公司的增(zēng)资(zī)需求尚未被批复。

　　从实际(jì)情况(kuàng)来看，大型险(xiǎn)企增资相对顺利且规模(mó)较(jiào)高，中(zhōng)小险企增资并(bìng)不容易。

　　有险企在增资时，股(gǔ)东认缴并不积极。都邦财险曾披(pī)露，该公(gōng)司2022年5月17日召开临(lín)时股东大(dà)会审议通过了有关都邦财险增资扩股(gǔ)的议案，拟增资4亿(yì)元。各增资股东将以货(huò)币方式(shì)向公司投入资(zī)金(jīn)。但根据都邦(bāng)财险(xiǎn)发布(bù)公告显(xiǎn)示(shì)，截至2022年(nián)5月31日，尚有1.1601亿股的认购额度未(wèi)由(yóu)股东认购(gòu)，将进(jìn)入下一(yī)轮同比例增(zēng)资。

　　有险(xiǎn)企多次(cì)尝(cháng)试增资，至(zhì)今仍没有(yǒu)成功。自2018年开始，复星联(lián)合健康此前曾作出(chū)三次增资计划，但至今仍未成功。今年5月23日，复星联合健康再次对(duì)外公布增资计划，拟(nǐ)增(zēng)发1.94亿(yì)股股份，公司注册资本金由5亿(yì)元增加至(zhì)6.94亿元。

　　此外(wài)，一些(xiē)偿付(fù)能力不达标的险企中，多家公司(sī)资本(běn)常年得不(bù)到(dào)补充。

　　根据公开信息显示(shì)，截至一季度末，最近风(fēng)险综合评级为C类险企的有华(huá)汇人寿、合众人寿、幸(xìng)福人寿、长生(shēng)人寿(shòu)、渤海人寿(shòu)、百年人寿、三峡人寿、华(huá)安财险、安华(huá)农险、渤海财险(xiǎn)、富德财险、前海财险、珠峰财险；D类的(de)险企为北大方正人寿、都邦财险。

　　“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳理发(fā)现，2019年以后，上述(shù)险企(qǐ)中，除渤海财险外，均(jūn)未获批增(zēng)资。其中合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、长生人寿、渤海人寿(shòu)、百年人寿、富(fù)德财险、安(ān)华农险于2015年至2016年(nián)之(zhī)间获(huò)批增资。

　　为(wèi)什么中(zhōng)小险企增资相(xiāng)对困(kùn)难？

　　对外经济贸易大学保(bǎo)险学院教授王国军对“V观财报”表示，中(zhōng)小保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司在市场竞争中(zhōng)不占优势，前(qián)景不明，投资回报期较长(zhǎng)，经常不被(bèi)投(tóu)资人看好，所(suǒ)以(yǐ)存在增资难的问题。

　　面对增资难题，王国军(jūn)表示，中小(xiǎo)险企应打(dǎ)造自己的核心竞争力，在某(mǒu)一个(gè)领域取(qǔ)得优势，成为行业翘(qiào)楚，形成稳定(dìng)的(de)保费和利润来源(yuán)。恶性循环是中小保险公司(sī)容易(yì)掉落的陷(xiàn)阱，必须在恰当(dāng)的时机找到独特的业务模式，才能(néng)逐步走向良性循环。中(zhōng)小险企(qǐ)保持偿付(fù)能力(lì)处(chù)于正常水平其实并不是难事，不照抄(chāo)大型保险(xiǎn)公司东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故的业务模式，不随波(bō)逐流，不盲目扩(kuò)张，提高资金运(yùn)作(zuò)能力(lì)，稳扎(zhā)稳打(dǎ)打造公司的核(hé)心竞争力。

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