衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹他(tā)人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是(柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹shì)当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹p>

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化(huà)分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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