公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末(mò)保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融(róng)等(děng)行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(shì)刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季(jì)报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背(b蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了èi)景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放(fàng)在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过(guò)去几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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