近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ight: 24px;'>中国内战打了几年，中国内战打了几年时间g)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bè中国内战打了几年，中国内战打了几年时间i)、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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