曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最(zuì)低(dī)调(diào)的“世界500强”之一的(de)雪(xuě)松(sōng)控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为傲(ào)，也是为雪松(sōng)系(xì)创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富(fù)豪(háo)榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式(shì)被定性(xìng)为(wèi)“非法吸收公(gōng)众存款”立案(àn)查(chá)处，其(qí)本人也被正式采取刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松(sōng)发展）公告(gào)称，近日，公(gōng)司无法(fǎ)与实际控制人(rén)张劲(jìn)取(qǔ)得(dé)联系(xì)，无(wú)法确定其失(shī)联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局(jú)发布公告称(chēng)，因涉(shè)嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存(cún)款，广(guǎng)东圆方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投(tóu)资”）等已被立案查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌(xián)疑人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相(xiāng)关(guān)涉(shè)案数据，并已(yǐ)委(wěi)托专业机构进行独立鉴定和司法审计，已对(duì)涉案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在进一步(bù)侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆(yuán)方投资的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某(mǒu)”也就是雪(xuě)松控股(gǔ)的实际(jì)控(kòng)制(zhì)人张劲。

　　噩如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投(tóu)资人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价不振(zhèn)且“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的(de)前身为(wèi)1997年成立的君(jūn)华集团，是(shì)一家主(zhǔ)营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东省(shěng)委省(shěng)政府评(píng)为(wèi)广东省百强企(qǐ)业(yè)。张劲(jìn)的野心也随之(zhī)展(zhǎn)露(lù)，逐步开(kāi)始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即(jí)雪(xuě)松发展）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的(de)产业版图，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松控(kòng)股实现(xiàn)“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模也才593亿(yì)元。

　　据公司(sī)官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，雪松控股(gǔ)致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球(qiú)范围(wéi)内积(jī)极拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应(yīng)链服务等(děng)核心领域(yù)，加(jiā)快推动新材料、新技术(shù)创新突破，同时(shí)围(wéi)绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城(chéng)市综合配套(tào)服(fú)务。

　　2018年，雪松控(kòng)股(gǔ)凭借独一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续(xù)四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中(zhōng)国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务(wù)规(guī)模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开(kāi)始(shǐ)打(dǎ)着(zhe)“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各类(lèi)金交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪松(sōng)高管和投资(zī)者(zhě)沟(gōu)通时公(gōng)布数(shù)据(jù)，雪松方(fāng)面对外发行的理财产品存量(liàn如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉g)规模大约在200亿元(yuán)左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理财产品(pǐn)发生大面(miàn)积逾期(qī)。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑付(fù)计划(huà)显(xiǎn)示(shì)，此前逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起陆(lù)续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其(qí)余未兑付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台(tái)实物资(zī)产兑付补充方案，供投资者选择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付都(dōu)无(wú)法如约完成，终于点燃了投资人(rén)的怒(nù)火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)发了一封落款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处置及回款计划未(wèi)能(néng)按照预期方(fāng)案落(luò)实，公司(sī)外(wài)部协调资金的(de)努力，也未能(néng)取得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来(lái)恒大等房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的(de)是，两者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查(chá)发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业(yè)数(shù)量高达63家，除(chú)了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪(wěi)国企。而作为底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)的(de)应收(shōu)账款(kuǎn)，系(xì)建(jiàn)立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时(shí)，深交所也向雪松系两家上市公司(sī)雪松(sōng)发(fā)展和齐翔腾达(dá)下发关注(zhù)函，要求(qiú)其(qí)核实媒(méi)体曝出的(de)数十家空(kōng)壳(ké)公司是否为(wèi)公(gōng)司的供(gōng)应商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资产(chǎn)的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做(zuò)假账(zhàng)。换(huàn)句(jù)话说(shuō)，支撑这场供应链金(jīn)融(róng)的底层(céng)资产原本就(jiù)是雪松(sōng)系(xì)自(zì)导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相(xiāng)当大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过(guò)在体系(xì)内的“闭(bì)环”不断空转交易(yì)量做大规模，继(jì)而获取更多融资(zī)，这与数年(nián)前大范围爆(bào)发(fā)的(de)P2P骗局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要(yào)知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大(dà)范围股灾(zāi)时(shí)，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机(jī)的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人生活(huó)的，也(yě)可(kě)以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这家名声(shēng)不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲也(yě)被冠以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的“好老板(bǎn)”突然(rán)成了(le)“老戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发(fā)之时，雪(xuě)松及张劲(jìn)本人所做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然(rán)有人(rén)表示(shì)愿(yuàn)意与(yǔ)其共度难(nán)关(guān)，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要指出的是(shì)，警方(fāng)通告中所披露的圆(yuán)方投资只(zhǐ)是雪松系金(jīn)融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情(qíng)人(rén)士向(xiàng)观察者(zhě)网(wǎng)透露，由于涉案(àn)关(guān)联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初(chū)至今一年多，经(jīng)侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资的(de)调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪(xuě)松系(xì)高管的控制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上(shàng)来讲(jiǎng)，通常(cháng)公告披露此(cǐ)次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情(qíng)已(yǐ)调查清楚，对于(yú)整个(gè)雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案(àn)进入“收网(wǎng)”状态。

　　从(cóng)此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达(dá)公告称，公司工(gōng)作人员多次(cì)通过电话、微信(xìn)等方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人取得联系，也无法确(què)定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事(shì)之一，其兼任(rèn)雪松控股(gǔ)集团(tuán)、雪松(sōng)实业集团的(de)董事，还(hái)在(zài)广州(zhōu)雪松文化(huà)旅游投资有限公(gōng)司、广州市雪(xuě)松互联(lián)网小额贷款有限公司等数(shù)十家公(gōng)司担任(rèn)董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松控股(gǔ)二(èr)号人物林伟龙，以及曾在集(jí)团内(nèi)主管(guǎn)资金(jīn)的头号(hào)人物谢少彬等人(rén)，也在半年前就已经被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松(sōng)发(fā)展由于连(lián)年亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)再次(cì)发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上(shàng)市公司(sī)齐翔腾达，也(yě)在5月(yuè)4日公告称，山(shān)东(dōng)能(néng)源集团(tuán)新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系(xì)山能(néng)新材料作为重整投(tóu)资人通(tōng)过(guò)重整(zhěng)程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山东国资。

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