总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投领略的意思(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同领略的意思的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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