北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上，作为(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家(jiā)公(gōng)司自20太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗18年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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