编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季(jì)报公募(mù)基金披露落(luò)幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路(lù)线被(bèi)完整曝(pù)光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复(fù)苏线逐渐发(fā)散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能、机械制造等(děng)多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带(dà殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字i)火(huǒ)了科技一众赛道，这(zhè)让(ràng)一(yī)季(jì)度公募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一季度的七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫科(kē)技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技(jì)，可(kě)以看(kàn)出其坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)的(de)大框架，在细分赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调(diào)换了两处标的，用金域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓科技替(tì)换了药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季持平稳居首位。而他也(yě)一如(rú)既(jì)往地表示(shì)，会在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头(tóu)是(shì)多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三(sān)大(dà)重仓就(jiù)依次(cì)是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募基金组合(hé)配置中(zhōng)的(de)压(yā)舱(cāng)石地位(wèi)依然(rán)稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了(le)主(zhǔ)线行情确(què)立，但我(wǒ)们认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季报，在管理时(shí)间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持(chí)了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的(de)一(yī)幕也出(chū)现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不(bù)同(tóng)，而实际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的(de)。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊(yī)利(lì)、招行(xíng)均(jūn)是(shì)持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化(huà)是(shì)他用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路(lù)有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十(shí)大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想(xiǎng)利(lì)用次高端和(hé)地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培、调(diào)味(wèi)品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次(cì)，看好线下场景恢(huī)复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路(lù)体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于(yú)另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年(nián)内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域(yù)医学(xué)去年(nián)作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后依然(rán)亮(liàng)点(diǎn)众多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医(yī)学(xué)近(jìn)日率先推出国内首个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链(liàn)上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一(yī)众新(xīn)能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全部披露(lù)，截(jié)至4月(yuè)19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管理的(de)6只产品(pǐn)维(wéi)持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三(sān)只(zhǐ)产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营(yíng)与新能源(yuán)产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的(de)三(sān)只标的中，占比相对最高的就(jiù)是(shì)非传统新能源(yuán)产业赛道(dào)龙(lóng)头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前驱体和四(sì)氧(yǎng)化三(sān)钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的(de)全(quán)面梳(shū)理，在信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中还(hái)出现了一只新的重仓股银(yín)邦股(gǔ)份，这也(yě)是一家高科技(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对于(yú)二季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多时的冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮(cháo)中快(kuài)速走(zǒu)红(hóng)的(de)类型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早在(zài)去年(nián)底时他(tā)就(jiù)已经是“双二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今(jīn)年同时段几乎(hū)全(quán)线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报(bào)显示，其重(zhòng)仓的新能源产业(yè)链中股票依(yī)然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的生命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业(yè)中的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢在当前市(shì)值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩(suō)的市场，但在(zài)发展过程中不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘成(chéng)长来看，基金一(yī)季报(bào)表明他的重仓(cāng)行(xíng)业配(pèi)置思路依然(rán)首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关(guān)产品的2022年四季(jì)报和(hé)一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的(de)是(shì)完全一致的(de)10只股票，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新(xīn)能源的地位似(shì)乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三(sān)升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时(shí)极为罕见的(de)情况是(shì)，如果按照保留(liú)小数(shù)两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上(shàng)一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球(qiú)比较优势的高端制造产业链布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增(zēng)量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外，中泰(tài)资(zī)管的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相对(duì)较多的(de)基金经(jīng)理，而他的业绩(jì)特别从去(qù)年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中泰(tài)元和(hé)价(jià)值精(jīng)选不纳(nà)入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正(zhèng)收益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)净值增长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年(nián)一季度可以看出，殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字g>姜诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而新调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初(chū)至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重仓的(de)中字头公(gōng)司(sī)达到了四家。而从相(xiāng)关标的的(de)年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最好的(de)是(shì)游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人(rén)工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资(zī)产是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)加持下能(néng)够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和(hé)低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从(cóng)上一(yī)季(jì)的(de)第三重(zhòng)仓(cāng)升至(zhì)第(dì)二重仓，不(bù)过中国电信却(què)退出(chū)了前一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色(sè)和神火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表(biǎo)明(míng)了其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对(duì)于(yú)小众的中(zhōng)南(nán)传媒和(hé)凤凰传媒依(yī)然(rán)持(chí)续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主要(yào)增加了有色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能(néng)在不(bù)远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们(men)认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上(shàng)是基于美股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关(guān)题材，对于这(zhè)样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余广是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争(zhēng)力、核(hé)心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优(yōu)选(xuǎn)一(yī)年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但(dàn)也(yě)整齐(qí)划一地实现了正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍(bèi)的(de)核心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度(dù)他在前(qián)十(shí)中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中(zhōng)新进的公司半数(shù)为中字头(tóu)，它们就是中国海油和(hé)中(zhōng)国移动，与它们(men)携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也(yě)是超(chāo)过了30％。此外，当季被其(qí)提拔(bá)为(wèi)第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核(hé)心竞争力(lì)、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入持有。在经济(jì)复苏和企(qǐ)业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估的多(duō)行业(yè)的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银(yín)河智联(lián)主题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本(běn)周四的(de)年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的(de)成名(míng)作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除(chú)去银(yín)河和(hé)美生活还(hái)有较强的新能源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和(hé)海康(kāng)威视(shì)外，年内(nèi)最新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只标的(de)均是第一季(jì)度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被(bèi)调(diào)出的(de)标的，中国(guó)长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在(zài)季(jì)报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题继续(xù)增加(jiā)了(le)软件(jiàn)服(fú)务、信息技术的(de)配置比例。围绕(rào)数字经济和新(xīn)的信(xìn)息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继(jì)续(xù)围绕信息技(jì)术、数(shù)字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭遇非议人(rén)物同期(qī)成名的还有华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当(dāng)年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示，年内他所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华(huá)安媒(méi)体互(hù)联网(wǎng)混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的上一个季度(dù)重(zhòng)仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全部更(gèng)换(huàn)。从最新的标的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓标的(de)年内(nèi)表现来(lái)看(kàn)，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化(huà)、美亚柏科等(děng)标的年(nián)殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字内涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安(ān)等公司，目前年(nián)内(nèi)至今仍(réng)然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信未来(lái)科(kē)技创新和(hé)消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机(jī)会(huì)，在(zài)策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配(pèi)置基金合同主题(tí)范围内的科技创新(xīn)和(hé)受益于(yú)国(guó)民经济持(chí)续增(zēng)长的消费及(jí)原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成(chéng)名的万家基金名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样强势(shì)回(huí)归。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在管的基金(jīn)年内(nèi)除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科(kē)技(jì)创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成(chéng)名作万家行业(yè)优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本基金增(zēng)持了机器(qì)视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对(duì)低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善(shàn)战(zhàn)周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限(xiàn)后(hòu)，这一(yī)季度头三大重仓股(gǔ)竟然(rán)全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来(lái)重仓中就没有了三(sān)一重工(gōng)，但实际上在当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等(děng)行(xíng)业的配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在(zài)圈内以善(shàn)战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所管(guǎn)理的产品数达(dá)到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例(lì)，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是(shì)，消费电子赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术(shù)、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今(jīn)年下(xià)半年(nián)或明年，消费电(diàn)子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠(dié)加在(zài)汽车产业链上的布(bù)局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而(ér)种(zhǒng)种因素显示(shì)，目前(qián)该(gāi)板块去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是(shì)行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很(hěn)难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的(de)少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时(shí)管理两(liǎng)只军(jūn)工主题的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的(de)军(jūn)工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在(zài)十大重仓股中做出(chū)了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代(dài)了上一季的新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高端(duān)装备龙头乃至全(quán)市场基(jī)金(jīn)中都(dōu)体现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有(yǒu)八(bā)家(jiā)，惟二(èr)的区别是(shì)高端(duān)装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐(chǎn)述思(sī)路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年(nián)确定(dìng)性的(de)产业(yè)趋势和高增(zēng)长的(de)细分赛(sài)道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动机赛道(dào)、景气度(dù)弹(dàn)性潜(qián)力(lì)较高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台(tái)型企业以及(jí)技术(shù)禀赋(fù)和(hé)壁垒高筑的新材料领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

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