一(yī)度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存量产品也超(chāo)过了机(jī)构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者(zhě)逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国(guó)内资本市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来看，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)抬升，有(yǒu)利(lì)于投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)高市场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发(fā)权益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资者成为“主力军”艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机strong>

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市(shì)前(qián)一(yī)周披露的个(gè)人投(tóu)资(zī)者平均占艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机比83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据看，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在(zài)股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了(le)机构资金。

　　针(zhēn)对个(gè)人(rén)投资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部总监助理、基金经理李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是机构投(tóu)资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行(xíng)业指数相关(guān)业务同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资(zī)者认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今(jīn)年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个人投资(zī)者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说(shuō)，也(yě)能更好地分(fēn)散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充道(dào)，个人投资(zī)者“买新不买(mǎi)旧”的理念(niàn)扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机者对(duì)于时间成本的(de)把控较(jiào)严(yán)格(gé)，在看准投资机(jī)会后，更倾向于去申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基(jī)ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)也(yě)呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票(piào)ETF作为“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中占比下(xià)降，但(dàn)绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数据更代表了(le)机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认(rèn)可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研(yán)的过程中，我(wǒ)们发(fā)现大(dà)部分投(tóu)资者(zhě)都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于(yú)近(jìn)年来行业轮(lún)动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题(tí)异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风(fēng)险偏好也随之上升(shēng)，所以行(xíng)业和(hé)主题ETF占比则(zé)会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提(tí)升带来了(le)A股市场(chǎng)的(de)大(dà)幅发展，个(gè)人投资(zī)者入市(shì)规模激增(zēng)，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼(liàn)后，尤其(qí)是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑(pǎo)赢(yíng)基准的(de)难度有(yǒu)了更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年(nián)投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带(dài)来了大(dà)量的学习成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高(gāo)，因而(ér)逐步获得个人(rén)投(tóu)资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析(xī)，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对(duì)于β收益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投资(zī)者会基于(yú)大势选择宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源、医药等(děng)，因此(cǐ)行业(yè)主题基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度(dù)

　　长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个(gè)人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个人(rén)占比超过(guò)机构，有利(lì)于股民转为基民，为投(tóu)资者分散(sàn)风(fēng)险，提(tí)升交易(yì)活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者大(dà)都由股民(mín)转化而来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相比个股(gǔ)可以更(gèng)好地(dì)平滑风险，也能够获得交(jiāo)易的(de)参(cān)与感(gǎn)，于(yú)是更多(duō)选择(zé)通过ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分散波动也(yě)更(gèng)小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也更容易(yì)受到(dào)市场消息(xī)的(de)影响，这对于我(wǒ)们(men)基金管理人的持(chí)续运营和投资者(zhě)陪伴都提(tí)出了更高的要求(qiú)。”国(guó)泰(tài)基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占比(bǐ)可能会带来更(gèng)活跃的(de)交易(yì)，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。