自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列(liè)入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发(fā)性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利润退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思迎来拐点。

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