看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美(měi)国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(duǎn)期开机继(jì)续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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