全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

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　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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