美(měi)东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示(shì)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的(de)进程(chéng)可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变(biàn)数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的(de)是不(bù)要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直(zhí)到(dào)有明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向于(yú)采取复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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