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　　克里米亚(yà)突(tū)发，无人机(jī)袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯海(hǎi)军黑(hēi)海舰队所(suǒ)在地(dì)，克里米亚半岛的塞瓦斯托波(bō)尔市的一(yī)个(gè)储油设施(shī)遭到无人机袭击。从网络上曝光的照片可(kě)以看到，袭(xí)击导致储油设施燃起大(dà)火。

　　报道(dào)称，俄罗(luó)斯任命的塞(sāi)瓦斯托波尔(ěr)市市长米哈伊尔·拉(lā)兹沃扎(zhā)耶(yé)夫(fū)在(zài)社(shè)交媒体上称：“由无(wú)人机袭击造成的火(huǒ)灾(zāi)影响(xiǎng)面积约为1000平方米，所有安全和救(jiù)援人员都已抵达(dá)现场。火灾(zāi)所在地和民用区域(yù)间隔很远。”

　　现场目击者(zhě)分享的多(duō)段视频显(xiǎn)示，一场大火照亮了(le)整个夜空，浓(nóng)烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何伤亡报告，地(dì)方政(zhèng)府敦(dūn)促人们(men)在消防(fáng)员努力(lì)扑灭大火时保持冷(lěng)静。

　　报道称，本(běn)周早些时候，塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波尔也曾遭到两架无人机(jī)的袭(xí)击(jī)，其中一架(jià)无人机被(bèi)俄军(jūn)摧毁(huǐ)，另一(yī)架(jià)无人机在港(gǎng)口外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季(jì)度业(yè)绩大反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅”金龙(lóng)鱼发(fā)布2023年一季报。报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入610亿(yì)元，同比增(zēng)长7.97％；归属于上市公司股东的净利润8.5亿元(yuán)，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随(suí)着国内(nèi)餐饮(yǐn)行业的逐步回暖，厨房(fáng)食品的(de)销量较去年(nián)同(tóng)期有(yǒu)所上涨。另外(wài)，去年一(yī)季(jì)度受南美干(gàn)旱天(tiān)气(qì)等因素影响(xiǎng)，大豆(dòu)、大豆油及棕榈油等公司(sī)主要原材料的价(jià)格(gé)快速上(shàng)涨，今年一季度(dù)公司主要原材料成(chéng)本低(dī)于去年同期。销量上涨(zhǎng)和毛利率(lǜ)提升共同(tóng)推(tuī)动(dòng)了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量(liàng)合计7768家，较上年增加(jiā)1647家。金龙鱼(yú)在(zài)投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动上表示(shì)，新增(zēng)渠道主要来(lái)源于网络下沉、细分(fēn)产品的专(zhuān)业(yè)经销(xiāo)商(shāng)，以及餐饮渠(qú)道的(de)快速(sù)发展带(dài)来(lái)的经销商增(zēng)长。

　　产能方(fāng)面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个(gè)已投产生产(chǎn)基地(dì)，央厨杭州(zhōu)、周口、重(zhòng)庆、兴平(píng)基地(dì)已投产，沈阳和廊(láng)坊(fāng)的央厨项目也将于年内建(jiàn)成投产。目前，河南周(zhōu)口和陕西(xī)兴平央厨开始供应(yīng)学生(shēng)餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线下及电(diàn)商平台开(kāi)展销(xiāo)售。

　　不过，期货日报记者还注意(yì)到，金(jīn)龙鱼归属于(yú)上市公司股东(dōng)的扣除非(fēi)经常性(xìng)损益的净利润为2.4亿元，同(tóng)比下降(jiàng)70.94％。这主要是(shì)公司的套期(qī)保值操作未(wèi)完全满足套期会计要求的衍生金融工具损(sǔn)益的影响，因此将套期(qī)保值业务划(huà)定为非经常性损益，排(pái)除在净利润外。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼(yú)在《关于开展2023年(nián)度商(shāng)品期货套期保值业务的公告》中披露，将(jiāng)在(zài)2023年对(duì)在场(chǎng)内市场交(jiāo)易(yì)的与公司及下属子公司的生(shēng)产经营有直(zhí)接关(guān)系(xì)的原料(liào)、产品、油脂(zhī)等期货(huò)品种，主(zhǔ)要包(bāo)括：棕榈油(yóu)、豆油、菜(cài)油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第一季度，饲料原(yuán)料和油(yóu)脂科技(jì)产品的销(xiāo)量有(yǒu)所增长，营业收(shōu)入同(tóng)比上涨，但是在行情下(xià)跌的(de)过(guò)程中，公司油脂科(kē)技相(xiāng)关(guān)产品的利(lì)润受到挤压，导致(zhì)利润同比有所减少。从合并资产(chǎn)负(fù)债表中(zhōng)可以看出，衍(yǎn)生金融资产从年初余额(é)的(de)5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了对现货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)对(duì)冲作(zuò)用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企(qǐ)业道道(dào)全一季度扭(niǔ)亏为盈(yíng)。4月(yuè)26日晚间，道(dào)道(dào)全发布2023年(nián)一季(jì)度(dù)报(bào)，公司实(shí)现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实(shí)现(xiàn)扣非后净利润7093万元(yuán)，实现经营活动产生的(de)现金(jīn)流(liú)量净额3.31亿(yì)元，亦跟(gēn)随同(tóng)步转正。由于(yú)产(chǎn)能释放、原(yuán)料(liào)回(huí)落、消费复(fù)苏、推出(chū)新品等利好(hǎo)因素(sù)影(yǐng)响，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士表示(shì)，道道全业(yè)绩修复有持(chí)续(xù)性，预计(jì)二(èr)季(jì)度(dù)还(hái)有增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原材料价格下降”是道(dào)道(dào)全业绩(jì)出(chū)现大(dà)反转的主要原(yuán)因。

　　三年间，原料菜油价格从(cóng)8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史高位，这大大抬升了企(qǐ)业(yè)的加工成本。然而零售终端(duān)的包(bāo)装油(yóu)价格上涨(zhǎng)幅度却不及成(chéng)本上(shàng)涨幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多(duō)的(de)情况，这导(dǎo)致(zhì)油脂(zhī)加工企业的盈利能力大幅(fú)下(xià)降，道道全也不例外(wài)。自2022年(nián)下(xià)半年以来，道(dào)道全新建产(chǎn)能陆续释放，海外到港原料(liào)陆续(xù)增长(zhǎng)，带动道道全的(de)包(bāo)装油(yóu)毛利率逐步(bù)回升。

　　道道全(quán)近年来主推旗下茂名工厂(chǎng)建设(shè)，并于今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度取(qǔ)得(dé)阶段性成绩。2022年7月份，道(dào)道全茂名工厂(chǎng)建成投产(chǎn)，此后产能处于爬坡释放期(qī)。今年以来，广东大力发展(zhǎn)预制菜产业，一(yī)季度广东地区餐饮消(xiāo)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译费回暖势头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能释放带来正(zhèng)面影响。

　　道道全还表示，今年一季(jì)度扭亏为盈的另一主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主要原料价(jià)格(gé)出现下降(jiàng)趋(qū)势，缓解公司(sī)的采购及成本压力。自(zì)2022年下半(bàn)年开始，道道全所用主要原(yuán)料的国际(jì)交易价格(gé)呈现出回落(luò)走势，受(shòu)船期和(hé)现货到厂的时间影响，道道(dào)全的主(zhǔ)要原(yuán)料(liào)综合(hé)采购成本随(suí)后于(yú)2022年年末回落，2023年(nián)一季度则进一步延(yán)续回(huí)落趋势(shì)，对其一季度(dù)实现扭亏为(wèi)盈(yíng)有明显正(zhèng)面贡献(xiàn)。

　　目(mù)前，道道全(quán)旗(qí)下(xià)拥有多个品牌，经销商总数已(yǐ)达1308家，遍(biàn)及华中、西(xī)南(nán)、西北、华东、华(huá)南等菜油主要消费区(qū)域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生产(chǎn)加工基地。由于拥(yōng)有多(duō)个品牌及多地工(gōng)厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道(dào)道全今年业绩修复的两(liǎng)大驱动因子。对于今年的业绩(jì)，道道(dào)全持有谨慎乐观态度，认为(wèi)业(yè)绩(jì)修(xiū)复有一定持续(xù)性，未来(lái)不宜(yí)过度(dù)悲(bēi)观。亦有(yǒu)多家券商对(duì)道道全今年业绩表达(dá)正(zhèng)面预(yù)期，并预测其今年(nián)全年营业(yè)收入将突破(pò)100亿元。

　　毛利率方面，随着大(dà)豆、棕榈油、包材等大宗原材(cái)料价格自2022年下半(bàn)年(nián)高位回落，且叠(dié)加提(tí)价效应(yīng)逐渐显现(xiàn)，部分(fēn)公司毛(máo)利率迎来较(jiào)明(míng)显改善。

　　对(duì)于行业发展(zhǎn)格局与趋(qū)势，道道(dào)全认为(wèi)，2023年，从目前掌握的(de)信息(xī)来(lái)看，原材料供(gōng)给(gěi)预计将趋(qū)向于宽(kuān)松，但(dàn)天气(qì)、能源及国际政治经济形势等因素的影响，又给油脂、油(yóu)料市场带来不确定性。包装(zhuāng)食用植(zhí)物油是生活必(bì)需陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译消费品，市场空间广(guǎng)阔。随着消费者(zhě)健康意识的提高，对健康、安全、营养的食用油需求(qiú)也将持续增加，未来品牌化、高端(duān)化(huà)将(jiāng)是行业(yè)发展的趋势(shì)，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸显。

　　中信建投油(yóu)脂分析师石丽红告诉记者(zhě)，在原料供(gōng)应端，大(dà)宗农产品价格(gé)已“退(tuì)烧”，进(jìn)入(rù)下行周期，而且我(wǒ)国菜油原料供应出(chū)现(xiàn)了(le)从未有(yǒu)过的多(duō)元及宽(kuān)松(sōng)局面，包(bāo)装油(yóu)的成本端压力缓(huǎn)解趋势明显。

　　今年(nián)以来，菜油的消费需求端(duān)则是(shì)喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市(shì)场整体运(yùn)行平稳，缺乏突出矛(máo)盾且供需端均有不确(què)定(dìng)性(xìng)，盘面整体呈现振(zhèn)荡走势(shì)。然而，进入3月后市场风(fēng)云突变(biàn)，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)倒闭引发(fā)市场恐(kǒng)慌及连锁反应(yīng)，为全(quán)球金融市场(chǎng)的稳(wěn)定性带来(lái)了挑战，对整个商品乃至金融市场(chǎng)造成了较大(dà)冲击。此外(wài)，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油供给压(yā)力(lì)从进口成本端为油脂油料市场(chǎng)形成了较大(dà)拖累。宏观与基本面(miàn)利空出现共振，不论是油还是粕均显著跌破此(cǐ)前振荡(dàng)区间。虽然市场并不看好(hǎo)油粕走势，但如此凌厉(lì)的跌(diē)势(shì)仍在节奏上(shàng)超出了市场预期(qī)。”石(shí)丽(lì)红说。

　　也有行业人士(shì)认为，今年一季(jì)度油(yóu)脂的走势也受(shòu)到宏观面(miàn)影响(xiǎng)。另外，在大量乌克(kè)兰(lán)及澳洲廉价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口同比(bǐ)增加(jiā)200多万吨(dūn)，原油价格不景气带来生柴投料需(xū)求减少(shǎo)，这令欧(ōu)洲菜(cài)油的(de)出口潜力(lì)大大增加。此外，继续增(zēng)产(chǎn)的俄罗斯菜(cài)油大部分依赖对中国出(chū)口，在加拿大旧作(zuò)菜籽采购(gòu)近500万吨的(de)背景下，国内(nèi)后期面(miàn)临的菜油供给压力十(shí)分明显。

　　但今年(nián)以来，行业(yè)普遍反映，油(yóu)脂(zhī)消费(fèi)复苏(sū)不及(jí)预期，包装油需求乏力，国内食用(yòng)油需求整体增量空间不大。要想拿到(dào)更多市场份额(é)，不同油种之(zhī)间、大小企业之间的竞争(zhēng)十分(fēn)激烈。

　　“当前需求(qiú)仍(réng)处于弱势，因提货较好(hǎo)，菜(cài)油(yóu)表观库存处于低位(wèi)，终端库存(cún)处于(yú)高位(wèi)。随供应(yīng)逐步增加，表观库存或逐(zhú)步起量(liàng)，二(èr)季度菜油(yóu)价格与相关油脂价差缩(suō)小格局背景下，菜油需(xū)求(qiú)或起(qǐ)量，但中短期(qī)仍处于累库态势。”石丽(lì)红(hóng)说。

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