编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热(rè)点从(cóng)复(fù)苏(sū)线逐(zhú)渐(jiàn)发散(sàn)到(dào)中特估(gū)、人工智能、机械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带(dài)火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营中的旗(qí)手之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在(zài)管规模仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度(dù)的(de)调仓来看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳新能源产业(yè)最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的(de)大框架(jià)，在细分赛道(dào)中不(bù)断寻找(zhǎo)性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处(chù)标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科(kē)技替换了(le)药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股价迄今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一(yī)如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦春在(zài)其(qí)成名作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和新能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造成(chéng)进(jìn)攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段也总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布(bù)的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报，在管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出(chū)现在(zài)他管(guǎn)理的易方达(dá)优(yōu)质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季报(bào)显示，仅是前(qián)五(wǔ)大(dà)的重仓次(cì)序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行(xíng)均是(shì)持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了(le)上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调(diào)仓思路有(yǒu)所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基(jī)金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合(hé)管的(de)银华(huá)盛(shèng)世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其思(sī)路可能(néng)是(shì)想利用(yòng)次高端(duān)和地(dì)产酒来增加组合(hé)的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食(shí)品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十(shí)中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主线，进(jìn)入二季(jì)度，改善(shàn)弹性(xìng)会加大(dà)。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链(liàn)，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所减持；医药(yào)方面(miàn)，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈(mài)瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学(xué)去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本(běn)源后(hòu)依(yī)然亮点众多，作为第三(sān)方医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医学(xué)近日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游的(de)施成外，本(běn)周一众新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯(féng)明远所管(guǎn)产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长的就是代(dài)表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票(piào)。从被调出(chū)的三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业(yè)链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比相(xiāng)对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能源(yuán)产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度(dù)业绩快报来(lái)看，公司的主营与(yǔ)净利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本(běn)基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的(de)净值(zhí)也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或(huò)数字(zì)经济等(děng)热门概(gài)念(niàn)的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和(hé)制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的(de)冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能源大潮(cháo)中(zhōng)快速(sù)走红的类型(xíng)。天天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年(nián)同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策(cè)略混(hùn)合(hé)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票依然(rán)为上季的7只，它们(men)分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表现(xiàn)一(yī)般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度(dù)看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市场(chǎng)的(de)调整，我(wǒ)们看到行(xíng)业(yè)中(zhōng)的优质公司对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新能源行业的(de)终局如大部分(fēn)制(zhì)造业一样是一个竞争充分、利(lì)润极度(dù)压(yā)缩的(de)市场，但在发展过程中不(bù)少(shǎo)公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最(zuì)新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的(de)广发小盘(pán)成(chéng)长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季报表明他(tā)的重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然(rán)第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是整体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的(de)情况是，如果按(àn)照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)，依然围绕已经建立(lì)全球(qiú)比(bǐ)较优势的高端(duān)制造产业链布局。我(wǒ)们对重点(diǎn)持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他(tā)所(suǒ)管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一季(jì)度(dù)可以看(kàn)出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调了(le)一(yī)个席位，而新调进来的(de)中国(guó)铁建恰好就是(shì)中字头(tóu)中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们(men)需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因(yīn)素(sù)，淡(dàn)化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下(xià)能够把长期利润转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格(gé)同(tóng)为(wèi)公募(mù)中少数的(de)深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年(nián)年(nián)初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超(chāo)过(guò)了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源基(jī)建为例(lì)，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当(dāng)季(jì)加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季(jì)的(de)第三重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前(qián)一(yī)季(jì)的前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期(qī)，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新(xīn)型商业模式的(de)迭代(dài)以及(jí)底层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我们(men)都希望国内企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于这(zhè)样(yàng)的行情(qíng)，需要对(duì)其(qí)可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽(suī)然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐(qí)划(huà)一(yī)地实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)为例，第一季度他(tā)在(zài)前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司(sī)半数为中字(zì)头，它们就是中国(guó)海油和(hé)中国移动，与它(tā)们(men)携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中(zhōng)字(zì)头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的(de)电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核(hé)心竞争力、高(gāo)品质、长期(qī)发(fā)展，以合理或(huò)偏低的(de)估值水平买(mǎi)入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏(sū)和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较(jiào)为看(kàn)好今年(nián)的权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快速(sù)拉(lā)升，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超(chāo)过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当(dāng)季(jì)重仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外(wài)，其余(yú)产(chǎn)品(pǐn)几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重仓股(gǔ)除去用友网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现了(le)涨幅(fú)翻(fān)番，而(ér)这四只标的(de)均是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办(bàn)公和(hé)国(guó)网通(tōng)信(xìn)。对(duì)比来看被调出(chū)的标的，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术(shù)等(děng)的(de)概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术(shù)的配置比例。围绕数字经济和(hé)新(xīn)的(de)信息技术(shù)应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息(xī)技(jì)术、数字(zì)经(jīng)济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来(lái)所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金(jīn)网数据显示(shì)，年(nián)内(nèi)他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的上一(yī)个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的(de)八(bā)个席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的标(biāo)的(de)来看，这其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进(jìn)重仓标(biāo)的(de)年(nián)内表现来(lái)看，其中中文(wén)在线的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来(lái)看(kàn)，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目(mù)前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构(gòu)转型时期，我们相信未来科(kē)技(jì)创新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投资(zī)机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主(zhǔ)题(tí)范围(wéi)内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续增长(zhǎng)的消费及原材(cái)料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同(tóng)样强势(shì)回(huí)归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显示，他(tā)目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做(zuò)出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代(dài)了四季度(dù)末的(de)兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目(mù)前年内(nèi)的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器(qì)视觉(jué)和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了(le)半导(dǎo)体行(xíng)业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半导体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到明(míng)星(xīng)基金经理们(men)的追捧，比如融(róng)通基金的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是(shì)2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任职回(huí)报超过(guò)180％的(de)融通行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季报来看，在上一季度没(méi)有单一标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股(gǔ)竟然全部超(chāo)过10％的(de)比(bǐ)例上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的(de)汇川技术和安徽(huī)合力，虽然(rán)去年下半年以(yǐ)来重仓中就(jiù)没(méi)有了三一(yī)重工(gōng)，但实际(jì)上在(zài)当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产的(de)第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医(yī)药等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。目前组合(hé)配置(zhì)偏(piān)向周期价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关配置集(jí)中在优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周期装(zhuāng)备(bèi)等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报的十大(dà)流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第(dì)六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例(lì)，可以看到一季(jì)度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明(míng)显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航(háng)、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大(dà)范畴中，也就是说其占(zhàn)据(jù)了(le)十大重仓中(zhōng)的(de)半边天(tiān)。

　　他(tā)解释(s海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命hì)了(le)看好的原因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过(guò)程。如果叠加在汽(qì)车产业链上的(de)布局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的(de)一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮(liàng)眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安(ān)全混合(hé)为(wèi)例，实际(jì)上一季度他仅在十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)做出了一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代(dài)了上一季的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标(biāo)的所(suǒ)属细分来(lái)看，明(míng)显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理的(de)高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全(quán)市场基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明显。进一步对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了(le)前者中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋势和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道(dào)、景(jǐng)气(qì)度弹性潜力较(jiào)高(gāo)的航天导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备平台(tái)型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新(xīn)材料领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

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