财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收(shōu)疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiá疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别lì)差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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