钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电(diàn)池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完(wán)全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产(chǎn)能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破(pò)以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的(de)公(gōng)告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分析师(shī)和个(gè)人(rén)投资(zī)者披(pī)露(lù)跨(kuà)界钠电的(de)各种细(xì)节(jié)。根(gēn)据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函(hán)回复(fù)的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关(guān)事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿(yì)元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)22寸是多少厘米设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的审(shěn)批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁(níng)德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动工具(jù)等多(duō)个领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池(chí)送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈(tán)等(děng)工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增(zēng)加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用(yòng)到多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代22寸是多少厘米”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入(rù)被(bèi)动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一(yī)个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和(hé)钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能(néng)量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技22寸是多少厘米(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则(zé)再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地点由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离子电池制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及(jí)建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计天差(chà)地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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