衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的(de)一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压(yā)。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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