踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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