金融(róng)界5月(yuè)11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民(mín)币(bì)贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在(zài)4月明(míng)显回落(luò)。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业(yè)信贷需(xū)求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费(蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末(mò)到期，使资(zī)金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史规(guī)律来(lái)看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少(shǎo)更可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民(mín)端中长期信(xìn)贷(dài)出蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷(dài)量会(huì)持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗