本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qiá遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用n)仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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