美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的(de)消息(xī)。本周三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表(biǎo)示，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产等(děng)战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司(sī)Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国(guó)银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表示(shì)，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这表明(míng)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价对存(cún)款(kuǎn)安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无(wú)人机袭击(jī)，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油(yóu)市场自(zì)身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连(lián)续加息对(duì)经(jīng)济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和(hé)商品等风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度(dù)级(jí)别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策(cè)路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏(hóng)观(guān)避险还(hái)有一(yī)部分债务上限的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息(xī)对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较(jiào)原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由于(yú)沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库(kù)存(cún)进(jìn)入(rù)4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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